導語：
“推進中國式現代化是一個探索性事業，還有許多未知領域，需要我們在實踐中去大膽探索，通過改革創新來推動事業發展，決不能刻舟求劍、守株待兔。”2023年是中國式現代化的開局之年。“去大膽探索”，是國家對所有中國式現代化參與者的鼓勵。
前瞻我國中國式現代化奮斗路途，可以發現，養老是關鍵話題。因為無論是養老事業發展，還是百姓享受養老服務，均是實現中國現代化的題中之義。2023年開年，我國養老供給端就不斷出現新氣象。
從養老產品、養老服務重要供給側保險業來看，近日，保險巨頭中國平安即有新動作，平安超高端養老社區落地上海，這是該公司繼深圳蛇口、廣州白鵝潭兩個項目推出后，在聚焦康養賽道上的又一新進展。
保險布局養老，應時、應勢、應需
保險涉足健康、養老賽道，是應需之舉，更是應時、應勢之舉。
多項數據表明，全球社會步入老齡化已經成為不可逆轉的趨勢，我國老齡化更是呈現出“老齡人口數量大”“老齡化速度加快”“預期壽命仍持續延長”三大特征。積極應對人口老齡化已上升為國家戰略。從大背景看，保險積極布局養老，是迎合時代之舉。
從保險主業來看，保險是管理風險的行業。當人們走進長壽時代，保障養老風險、人身風險、健康風險，就更加迫切。而分散風險，是保險與生俱來的責任。疊加當下后疫情時代及越來越多的不確定性因素，保險業整體轉型需要新增長抓手，從保險發展趨勢來看，加大對健康、養老的投入，是順應發展趨勢的必然選擇。
從需求端看，雖然近兩年我國在養老事業上取得較多進展，但仍有較多需求未必滿足。根據國家衛健委發布的數據，我國養老已形成“9073”格局，即：90%左右的老年人選擇居家養老，7%左右的老年人依托社區支持養老，3%的老年人入住機構養老。
這一格局下，中國式養老需求十分清晰，但多元化供給卻存在缺口。中信建投研報曾明確指出，我國當前養老服務市場供給不足，當前養老床位僅能覆蓋約4.3%的老年人口；而我國居家養老仍處分散化市場格局。因此，從供需匹配角度而言，憑借保障優勢、強大的醫療健康資源，專業化市場力量的保險入局養老，是響應需求、金融為民的擔當之舉。
平安入局養老“打法”：瞄準空白、錯位競爭、匹配剛需
整體來看，保險布局康養，是行業的共同選擇。但路徑卻有明顯差異。
部分保險公司采用重資產模式，在遠郊地區自建高端綜合養老社區，設施完善，配備相應的醫療、康復、護理服務，滿足老年人一攬子養老服務需求，但準入門檻較高。部分實力有限的中小保險公司則選擇輕資產模式，引入第三方資源，不參與養老社區的創建運營，切入養老市場。
平安則“與眾不同”的對多層次養老供給進行了探索。一方面，近期落地上海的平安頤年城，是平安臻頤年城市型高品質持續照料康養社區，尊貴生活、尊享服務、尊嚴照護的“三尊”體系下，平安打造城芯旗艦康養社區，營建有品質、有溫度的全新康養體驗。
與大多保險機構打造的養老社區不同，平安臻頤年的最大優勢是其聚焦核心城市核心區位的選址特色。據了解，此次的上海頤年城項目，選擇上海的繁華城芯——靜安區常熟路8號，周邊有衡山路、靜安寺、南京西路等核心商圈環繞，地鐵1號線、2號線等四條地鐵線緊靠項目周邊；更緊鄰著2021年復旦版中國醫院綜合排行榜上位列前十的瑞金、中山、華山醫院。
另一方面，平安瞄準了占比90%以上的居家養老領域，持續發力居家養老服務。依托積累的醫療健康生態圈優勢，平安對市場資源進行篩選與整合，去粗存精，讓專業、優質的養老服務和醫療健康資源得到有效配置，針對老人居家的主要場景提供覆蓋全生命周期的一站式建議解決方案，實現“老人舒心，子女放心，管家專心”。
據悉，平安打造的居家養老服務具有三大特色：一是“1個專屬管家”：即，1個養老管家攜手N個專家顧問，動態打造客戶自身的專屬養老服務方案；二是“10大服務場景”：整合“醫、食、住、行、財、康、養、樂、護、安”十大場景養老服務；三是“1套監督體系”：通過服務商品管理、訂單履約管理、過程標準管理、結果管理、風險管理，確保服務質量；代表老人監督服務過程，充分保障客戶權益。目前，平安已經完成200余項服務構建。
可以看得出，在對需求充分了解，對內部資源優勢充分協同，對行業供給充分分析之后，平安瞄準空白、錯位競爭、滿足超高端品質養老、匹配養老剛需的布局行動，正是其給出的“中國式”養老平安方案。
搶籌進行時，平安加速布局“養老”獲資本市場認可
那么，布局養老究竟可以為保險企業帶來什么？
據中信建投測算，養老社區單體項目基本回報在3%以上，通過“精耕細作”或可進一步提升至4%左右的水平，考慮養老社區為保險主業帶來的新業務價值(NBV)，保險資金的綜合投資收益完全可以覆蓋資金成本。居家養老的盈利能力則更為可期。海通證券對北京、上海、臺灣等城市的多種養老模式調研后測算，居家養老的凈利率約為15%，而高端機構養老的凈利率約為1%。
細分來看，業內人士認為，險企近幾年掀起的“保險+醫養”模式熱潮，看中的是多方面效益：
從解決養老需求的角度來看，醫養型的養老社區可以完善長壽時代的健康養老基礎設施建設；而居住養老社區的資金壓力則可以靠年金保險的復利來減輕。
從保險公司的角度來看，保險與實體醫養的結合在負債端不僅可以拉動保費，且目前此類產品普遍總保費均在200萬元及以上，可直接拓寬險企的高端客戶圈層。
從資產端上來看，養老社區的盈利周期確實較長，但也可以拉長資產久期，與保險資金的負債久期更為匹配。海通證券曾分析，保險公司目前的可用資金中，約有80%是壽險資金，壽險資金中約一半是20年以上的長期資金，四分之一是5-20年的中期資金，與養老地產的投資回收周期十分匹配。
并且，根據海通證券測算，預計高凈值人群選擇高端社區養老的比例高，假設為10%，件均保費200萬元，則這部分人群將累計為保險公司貢獻6280億元養老保費收入。
“相比單一的保險公司而言，‘保險+醫療康養’模式也將獲得更高的估值溢價，更將為瓶頸中轉型尋求突破點的保險公司，找到高質量發展之路”，分析人士表示。
資本市場也驗證了這一觀點。2月9日，北向資金大幅凈買入121.01億元，當天，中國平安凈買入額居首，凈買入達到5.61億元。而這只是去年底以來，中國平安被頻繁凈買入、被資本市場認可價值的一個表現點。
“相信在平安‘保險+醫療’HMO模式下，平安康養生態的逐步成形、落地，市場對平安價值的認可，也會成為共識。”業內人士表示。
結語：
從經營保險主業，到深耕與保險緊密關聯的醫療、健康、養老賽道，平安沒有好高騖遠，也沒有因循守舊，保持歷史耐心，其一直堅持穩中求進、循序漸進、持續推進。
