去年11月25日，個人養老金制度在全國36個試點城市（地區）正式啟動。

個人養老金制度的特點之一就是可以抵扣個稅。根據相關規定，個人向個人養老金資金賬戶的繳費，最高可以按照12000元/年的限額標準，在綜合所得或經營所得中據實扣除。

除了抵扣個稅，我們還可以通過個人養老金賬戶進行養老投資。

目前我國個人養老金產品主要有：儲蓄存款、理財、商業養老保險、公募基金四大類。

今天，我們來聊一聊個人養老金產品里面的公募基金——個人養老金基金。

目前，個人養老金基金均為養老目標基金，它以FOF形式運作，以追求養老資產的長期穩健增值為目的，鼓勵投資人長期持有。

養老目標基金進而又分為目標日期基金和目標風險基金，今天我們為大家介紹一下其中的目標日期基金。

目標日期基金的產品名稱，通常帶有2038、2043、2050等年份，很直觀明了。

這里的2038、2043、2050，就是指該產品比較適合在這個時間前后退休的人群進行投資。

舉例來說，“90后”小易，計劃2050年前后退休，想為退休生活增加一份養老金積累，那么名稱中帶有“2050”的養老目標日期基金比較適合了。

養老目標日期基金會隨著投資者年齡的推移調整資產配置比例，適配不同年齡階段的風險偏好，陪你一起“慢慢變老”。

養老目標日期基金定位于提供個人養老投資解決方案，對于不太懂資產配置、也不太清楚自己風險偏好的投資者來說，只要知道自己的退休日期，剩下的事情就可以交給專業的投研團隊去做，簡單省心，新手友好。

為什么養老目標日期基金可以陪你“慢慢變老”？

秘訣就是靠“下滑曲線”。

下滑曲線是目標日期基金在不同時間段配置股票、債券等各類資產比例的動態變化路徑。

從上面的示意圖可以看出，隨著目標日期，也就是退休日期的臨近，養老目標日期基金會逐步降低權益類資產的配置比例，轉而配置更多非權益類資產。

之所以這樣設計，是綜合考慮了投資者在不同年齡段的財富狀況和風險偏好特點。

一般來說，人年輕時正值事業上升期，預期未來收入增長很快，風險承受能力較高，這時適當多配一些風險較高的權益類資產，追求較高收益。

隨著年齡增加，風險承受能力降低，這時應增強投資組合的穩健性。

養老目標日期基金遵循下滑曲線，在整個生命周期跨度下進行資產配置，為養老金投資者在各個年齡段平衡風險承受能力和預期收益，追求長期的養老投資目標。

下滑曲線是怎么“畫”出來的？

從上面的分析看，你可能會覺得下滑曲線的運作邏輯很簡單，但它的實際“生產過程”并不簡單。

通常來說，生產一條下滑曲線，需要構建模型，輸入一系列與宏觀經濟、資本市場、人口特征相關的參數，并進行成千上萬次模擬測算，最終以投資者效用最大化為目標，確定下滑曲線。

“生產出爐”的成品下滑曲線，如下圖所示，它以權益類資產比例的中樞及其上限、下限，構成一個“下滑通道”。

由于使用的模型、輸入的參數、測算方法不同，即使是目標日期相同的產品，下滑曲線也會有所差異，風險收益特征也不一樣。

所以在投資前，你一定要先看清楚所選擇的目標日期基金的下滑曲線是如何“下滑”的。